08:37
【中信证券：权益风险偏好提升极为缓慢 理财表内股票规模持续收缩】中信证券研报指出，趋势上，银行理财表内股票资产占比自2023年以来持续回落。截至2025年末，银行理财表内权益资产持有占比仅为1.90%，对应资产规模6800亿元，两项数据分别较25H1下降0.40ppts和800亿元。考虑到去年下半年以来，国内权益市场持续修复，股票资产估值价格迎来集体修复，理财对权益持仓的“逆趋势”实际反映了其本身客群仍定位于居民储户等中低风险偏好人群的“类储蓄”产品特征。去年以来，理财行业内部也积极推动固收+类产品的发展扩容，但在实操中对风险资产的配置仓位基本锁定在较小比例内，作为对产品整体收益的增厚补充。往后来看，银行理财资金入市、固收+产品发展仍将是长期过程。
08:36
【中信证券：高强高导铜合金、铌/钽合金、高温合金以及相关零部件将迎来系统性弹性放量】中信证券指出，2026—2030年是商业航天核心材料从“技术验证”走向“批量产业化”的关键窗口期，在“材料先行+工艺协同”高壁垒下，中信证券认为高强高导铜合金、铌/钽合金、高温合金以及相关零部件将迎来系统性弹性放量。建议关注1.“发动机+高温端材料”一体化主线；2.“环锻件+金属3D打印+熔模铸件”结构件主线；3.“抗辐照/星载电子”主线。首次覆盖商业航天合金材料行业并给予“强大于市”评级。
08:36
【中信证券：预计2026年内全年理财规模有望达到35-36万亿元】中信证券研报指出，根据2025年官方年报统计，截至2025年末银行理财全市场规模为33.29万亿元，产品类型结构上仍以固收类为主。资产配置方面，虽然权益市场表现较好，但银行理财受限于负债客群和稳净值问题的限制，整体风险偏好提升并不明显，存款成为去年以来银行理财增配最多的资产，而权益持仓提升极为有限，部分多资产配置在去年下半年则主要通过公募基金产品实现。我们预计2026年内全年理财规模有望达到35-36万亿元。策略上，预计固收部分一方面维持当前存款占比，境内纯债部分则更加聚焦稳健信用配置以应对债市波动；而在多资产方面，海外债、固收+基金以及商品等大类资产或成为管理进行收益增厚的几个重要方向，但也需结合负债客群观念、市场行情等实际情况观察，理财市场整体风险偏好提升料仍是长期过程。
08:35
【中信证券：AI产业趋势明确 持续看好光通信板块】中信证券研报称，AI算力需求爆发推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电资本开支持续扩张，印证AI基础设施需求强劲，带来旺盛的高速率光模块需求。尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积极扩产，叠加硅光方案渗透率提升，供应链瓶颈有望缓解。技术迭代方面，NPO凭借低功耗、高带宽及可维护性优势，正成为Scale up层面的关键过渡方案，头部企业已率先布局，推动行业向更高效的光互联架构演进。中信证券看好国内光通信龙头公司的发展潜力。维持通信行业“强于大市”评级。
08:35
【中信证券：存款是理财过去一年增配最多的资产】中信证券研报指出，存款是理财过去一年增配最多的资产。趋势上，根据中国理财网统计，银行理财表内现金及银行存款占比2025年以来逐季增长，截至25H2收于28.20%，较24H2提升4.30ppts，绝对规模则达到10.06万亿元，其中下半年环比增长1.92万亿元。逻辑上，2025年上半年资金面相对紧缩，非银存款报价较高，理财子配置存款对比配置债券的性价比更高；而进入下半年后，债市波动较大，为平抑产品净值波动，机构也选择主动增加存款投资，成为金融数据中推动下半年非银存款增长的核心力量。
08:34
【中信证券：2025年正式收官 理财产品存续规模达到33.29万亿元】中信证券研报指出，根据中国理财网发布的官方年报统计，截至2025年末银行理财市场存续规模33.29万亿元，全年增长3.34万亿元，同比增速达到11.15%，全年累计新发理财产品3.34万只，募集资金76.33万亿元。
08:33
【中信证券：REITs市场扩容，全面重估优质商业地产】中信证券研报指出，独立产生持续现金回流的不动产空间，其价值终究会被发现。历史上购物中心的cap rate居高不下，确实和金融产品不丰富，运营价值未及充分体现有关。我们认为，商业不动产REITs的即将推出彻底改变了不动产持有、运营、服务领域的生态，也为持有商业不动产的企业资产全面重估奠定了基础。
08:33
【中信证券：掘金商业航天产业链上游新机遇 合金材料】中信证券研报指出，商业航天在可复用迭代与星座ITU时限共振下，发射与制造进入刚性放量，材料端出现“乘数效应”。我们看好四类核心材料的产业化加速：高强高导铜合金（液体火箭发动机推力室内壁）、铌合金（二级真空喷管与高工况推力室）、钽合金（抗辐照与星载）及高温合金（发动机热端部件）。
08:32
【日经指数下跌0.2%，受汽车和制药股拖累】日本股市早盘走低，日元近期反弹引发了对企业盈利实力的担忧。日经指数下跌0.2%，报52,780.86点。汽车和制药股领跌。日产汽车下跌2.2%，制药商大塚控股下跌4.0%。美元兑日元报154.16日元，而周一东京股市收盘报154.21日元。2月初大选在即，投资者正密切关注政府官员就日元发表的评论，以及首相高市早苗的经济计划细节。
08:31
【今天西藏局地或现特大暴雪 后天起冷空气携大范围雨雪影响我国 】今明天（1月27日至28日），我国中东部地区降水日渐减少，西藏降雪将增多、增强，局地或有特大暴雪，需注意防范。气温方面，未来几天，我国大部气温多起伏，南方部分地区气温波动明显，公众请适时调整着装。
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