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正确选股择时的背后逻辑

发布人: 点掌投教基地 发布时间: 2022-06-30 17:58:00

如何判断一家公司的好坏?其中最重要的就是看上市公司的财报了。

什么是财报

上市公司好比我们小时候上学每年期末考试结束以后学校给我们发的成绩单,上边会有每个科目考了多少分;财报跟成绩单一样,其中的数据指标就对应着考试分数;分数高就说明这一门的成绩好,分数低就说明这一门科目没有学好,企业成绩好不好看财报一目了然。

通过财报看企业安全性

人生可能赚到无数个100%,甚至更多,但是只要有一次亏损100%那你的资产就会归零;所以,投资之前要关注一下公司的投资风险。

那怎么去看一家公司的投资风险呢?介绍的第一个财务指标——【资产负债率】

什么是资产负债率呢?就是这家公司的总资产里有多少是自己的,有多少是别人借给他的。负债率越高,公司的投资风险就会相对比较大,总资产里大部分是其他公司借来的钱,遇到特殊情况其他公司要提前要回属于自己的资本就会造成公司出现财务危机。所以资产负债率对于绝大部分行业来说越低,公司的经营安全性就越强。

虽然资产负债率越低公司经营越安全,但资产负债率过低也并不是一件好事。

公司的负债除了可能是借来的钱,还可能是拿了别人的东西但是暂时没给钱,或者别人订货提前给的定金。只要是交易没有完全履约完成,那这些该给你给还没给的钱或者物资就都是公司的负债。

所以负债的多少也能侧面反应出一家公司在行业能是否有话语权,是否有竞争力,竞争力差的公司很难得到别人的预付款或提前供货。

通过财报看企业竞争力

应收、预付、预收、应付这四个词是看“竞争力”的关键,会在公司财报中以数据的形式体现出来。以海天味业财报举例:

https://file3.aniu.tv/G001/M00/0C/06/oYYBAGK9cdWAbmqJAAV8iZtFOxA182.png

【应付】对应图中的【应付票据】和【应付账款】

【预收】对应图中的【预收款项】

应付就是先用货,后给钱,先和上游的供货商拿黄豆,但不给钱;预收就是先收钱,后发货,提前让下有经销商打款,但未发货。应付+预收金额越大,就证明企业很厉害,既占用上游公司的资源,又占用下游公司的资金,只有竞争力强的公司才有这样的话语权

应收就是先发货,不收钱,在没收到货款时就已经发货给经销商;预付就是先给钱,没收货钱已经打给供货方了,但供货方迟迟未发货。应收+预付越大就证明企业竞争力价差,竞争力更强的供货方需要先给钱才能拿到货,竞争力更强的经销商需要先发货才会给安排销售自家产品。

所以用企业财报中的(应付+预收)总额-(应收+预付)总额即可判断企业在行业内的竞争力如何。

以上是财报众多指标其中之一,后期会有更加高效的工具辅助我们来分析公司财报。

去企业估值方法

关于估值及常见估值方法通常分为两类:

一类是相对估值方法,特点是主要采用乘数方法,较为简便:

如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法;

另一类是绝对估值方法,特点是主要采用折现方法:

如股利贴现模型、自由现金流模型等。

根据企业的商业模式来判断公司应该用的估值模式:

1. 重资产型企业(如传统制造业),以净资产估值方式为主,盈利估值方式为辅。

2. 轻资产型企业(如服务业),以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅。

3. 互联网企业,以用户数、点击数和市场份额为远景考量,以市销率为主。

4. 新兴行业和高科技企业,以市场份额为远景考量,以市销率为主。

在给心仪的企业做估值之前得先分析一下企业的商业模式,然后再决定用什么估值模式。

什么是市盈率

什么是市盈率,专业说法是市价盈利比率,是一个投资回报指标。市盈率的计算公式是:市盈率= 每股股价/每股收益(总市值/净利润)

简单理解就是投资一家公司需要多久能回本的意思,市盈率为10说明你需要10年回本,市盈率为20说明需要20年回本。

通过市盈率的倒数即可反推出当下投资公司所能带来的年化收益,从而判断当下公司股价状态。

10倍市盈率就是1除以10,得到每年10%的收益率。

20倍市盈率就是1除以20,得到每年5%的收益率。

一般来说,市盈率在20-30时较为合理;但不同行业不同发展时期判断标准有所差距,切不可盲目套用!

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