07:52
【中泰证券：宇树科技有望引领全球AGI产业发展】 中泰证券研报称，作为具身智能引领者，宇数科技有望引领全球AGI（通用人工智能）产业的发展。2016年至今，宇树科技产品战略经历了从小狗到大狗，从四足到双足，从“大”人到“小”人，产品应用场景已涵盖消费级/工业级等各垂类领域。宇树科技产品运控性能卓越，快速迭代引领潮流。继宇树发布“小”人形后，头部主机厂纷纷跟进。基于“具身智能是通往AGI的核心路径”这一AI观，宇树科技凭借在机器狗上积累的硬件先发优势，并复用其底层技术（电机、减速器、深度学习算法等）至人形机器人，有望使其占据全球AGI行业制高点。宇树科技率先进入人形机器人的量产阶段，对于降本增效的极致追求将带来供应链的持续创新，建议关注：1）关节轴承以滑替滚；2）谐波减速器球墨铸铁化；3）固态电池为机器人量身定制降本增效；。
07:52
【华泰证券：DeepSeek有望加速模型训练与CUDA解耦】 华泰证券研究认为，DeepSeek在V3中使用了相比CUDA更底层的PTX 来优化硬件算法，PTX是CUDA编译的中间代码，在CUDA和最终机器码之间起到桥梁作用。而NSA则使用了OpenAl提出的Triton编程语言高效编写GPU代码，Triton的底层可调用CUDA，也可调用其他GPU语言，包括AMD的rocm以及国产算力芯片语言，如寒武纪的思元590芯片和海光信息的深算一号（DCU）内置的HYGON ISA指令集。LLM的训练短期内虽未完全脱离CUDA 生态，但DeepSeek NSA的推出使其初步呈现出与CUDA解耦的趋势，并为后续适配更多类型的算力芯片奠定基础。以异腾为代表的国产算力已经很好的适配了DeepSeek-R1 等国产模型，并取得了高效推理的效果，华泰证券认为，伴随海外算力的受限，针对国产算力的优化或将有持续进展，值得重视。
07:50
【Figure AI人形机器人现支持语音指令】人形机器人公司Figure AI当地时间2月20日公布了一种新机器人模型Helix。Helix将视觉数据和语言提示结合起来，以便实时控制机器人。Figure AI表示：“只需用自然语言询问，（机器人）就能捡起数千种形状、大小、颜色和材料特性各异的家居用品。”
07:46
澳新银行：鉴于经济和地缘政治的不确定性以及其支撑油价的需要，我们预计石油输出国组织（欧佩克）将推迟原计划于4月初的增产行动。
07:46
日本2年期国债收益率升至0.83%，为2008年10月以来最高水平。
07:46
【内部人士辟谣幻方量化规模缩至200亿】2月20日，一张“幻方量化规模缩水到100多亿”的图片在市场上流传，也有媒体报道称目前规模在200多亿元。对此，记者联系的幻方量化多位相关人士均表示，这些都为不实消息。对于幻方量化的具体规模，该公司相关人士表示不方便回应。 根据公众号“量化投资与机器学习”的统计显示，截至去年底，幻方量化管理规模处于第一梯队，规模超过500亿元。该公号的统计数据在业内获得的认可度较高。不过，对于超过500亿元规模的说法，幻方量化方面也未对记者给出正面回复。
07:45
【中信建投：比亚迪中高阶智驾标配超预期，看好整车及智驾产业链估值重塑】中信建投研报表示，比亚迪中高阶智驾标配超预期，看好25年整车及智驾产业链估值重塑。2月10日比亚迪发布全新智能驾驶战略，今年拟实现全系车型智驾标配，且“加量不加价”，价格体系与24款保持一致，从6.98w起的海鸥到17.98w起的汉、唐全系标配智能驾驶天神之眼C，公司基于前所未有的规模效应实现智驾低成本搭载和快速迭代，价格体系和配置范围均超出此前市场预期，真正实现智驾平权。汽车智驾及人形机器人是AI端侧应用核心场景，特斯拉FSD端到端大模型已迭代至V13版本并于近期北美市场推送，规划25年6月美国奥斯汀robotaxi商业运营及年内FSD入华；比亚迪等自主品牌推动中阶智驾普及，2024年国内 L2 + 高阶智驾渗透率仅为 8.5%，比亚迪及后续自主品牌新车密集上市有望推动国内L2+渗透率提升至30%+。此外，一周内近20家车企宣布与 DeepSeek完成深度融合，在智能座舱和AI运营等领域开启新的探索。看好25年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升，零部件投资机会在于硬件公司在1-10阶段的业绩稳步兑现，以及拥有新技术、新商业模式的供应商在0-1阶段的估值提升。
07:44
【中信建投：存量消耗与高功率需求释放叠加，IDC行业有望进入新周期】中信建投研报表示，近期，三大运营商、云厂商、各行业相关软件/应用公司等相继宣布上线或部署DeepSeek，DeepSeek作为开源AI大模型，云厂商或应用厂商可以选择进行本地化或云端部署，预计将进一步拉动对于算力基础设施的需求。随着过去几年云计算业务的稳定增长和2023年开始的国内智算需求迅速爆发，当前能够满足CPU算力要求的有效机房已经得到明显消化，GPU算力的高功率要求将推升新机房订单下放。建议重点关注存量机房上架率高、新业务聚焦GPU算力相关的IDC企业。而在建设环节，IDC单千瓦建设成本中，制冷、柴发、UPS等价值量较大，建议关注相关厂商业务弹性。而随着IDC的建成与上架，相关服务器、交换机以及配套产品环节都会同步受益整体需求的增长。
07:43
【我国科学家发现细菌免疫新机制】北京时间2025年2月21日，国际学术期刊《科学》杂志发表了华中农业大学韩文元教授团队题为“Base-modified nucleotides mediate immune signaling in bacteria（碱基修饰核苷酸介导细菌免疫信号通路）”的研究成果。该成果揭示了一种以碱基修饰核苷酸为第二信使的细菌抗噬菌体（病毒）免疫信号通路，称之为“孔明系统”（Kongming），该机制通过“借用”噬菌体自身成分激活免疫反应，为理解微生物间的生存博弈开辟了新视角。
07:43
【中信建投：2025年金价或从顺风期走向震荡期】中信建投研报表示，开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平稳，跨市套利或仍对金价有支撑。看中期，2022年以来金价已偏离美元和实际利率这两大传统框架。尤其2024年，传统黄金框架明显失效。回归朴素的供需逻辑，2024年金价上涨有两大需求助推至关重要，呼应全球宏观形势。其一，央行购金持续强劲。这是2022年后金价中枢上台阶的底层原因。底层线索是大国博弈，注脚是地缘冲突。其二，亚洲（尤其中国）私人部门黄金投资需求扩容。底层线索是2024年中国有效需求原因所致。展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，故2024年我们判断黄金“高平台上的顺风期”，2025年金价或从顺风期走向震荡期。
沪公网安备 31010702001519号