大方向，小调整 ——点掌投教特邀金牌分析师解读宏观政策

大方向，小调整

——点掌投教特邀金牌分析师解读宏观政策

经济全球化是历史潮流，开放合作是时代大势。合作无界，发展无疆。站在新的起点上，投资者应该如何把握最新的市场热点和投资风向呢？为了帮助投资者了解最新的宏观政策，树立价值投资的理念和策略思路，点掌投教特别邀请到了中期期货研究所宏观和股指期货分析师，闫星月老师。

闫星月老师曾获"中金杯"金融期货及衍生品知识竞赛一等奖、中国期货业协会“期货功能大家说”课题研究二等奖、上海金融业联合会研究成果三等奖、并于艾扬担任宏观经济和股指期货分析讲师，在期货日报、证券日报、七禾网等媒体发表过数篇宏观和股指期货研究性文章，多次在对外会议中担任宏观经济的演讲嘉宾，同时参与中期协、中金所等相关课题研究，目前主要从事宏观经济和股指期货分析，并专注于大类资产配置的研究。

她是如何解读最新的宏观政策的呢？就让我们来听听她是怎么说的吧！

经济换档期的增长点在哪里？

整体来看，当前经济处于新常态，经济换档时期。从今年一季度经济数据来看表现比较好，但市场观点分歧也比较大。那么从本月公布的经济数据来看，我们认为经济在底部稳步运行。一季度的数据之所以会表现较好，主要在于一季度政策的执行力度较大，一季度的整体宏观背景是：外部环境风险情绪较好，尤其是从去年3月底开始的中美贸易关系，得到了极大的缓和，内部环境是：央行自去年12月底开始多次定向降准，相关的减税降费政策陆续落地，这些都极大的刺激了内外部的需求。

新的经济增长点主要是对内培育新的需求。在于政府对资源的优化配置，除了基础设施建设、房地产等传统领域，我国在绿色发展、5G技术、教育、医疗、养老等领域面临新的快速增长的需求。要将这些领域培育就需要良好的市场环境：比如降低市场准入壁垒，并加强事中事后监管；坚持国有企业“竞争中性”，让民营企业与国有企业公平竞争；进一步推动简政放权，减少对市场的行政干预等。

对外：坚持深化市场化改革、扩大高水平开放。比如首届中国国际进口博览会的成功举行也体现了我国贸易自由化发展战略，也是向世界表态将继续扩大开放的立场，以及实现高水平对外开放举措的愿景。另外加强了金融领域的对外开放，比如放开外资的准入制度；利率市场化改革，比如央行行长易纲近期表示可能不再公布贷款基准利率，以及人民币走向国际化，实现人民币成为可兑换货币的长期目标。

大方向，小调整

对于国内当前的宏观经济形势，政策调整将用六个字概括：大方向，小调整。

所谓大方向，即要知道国家对经济指引方向，即由过去从高速增长向高质量发展。那么在为了实现高质量发展的目标中，我们就要考虑到，过去高速发展的动力来自什么地方，这样才能了解到如何实现高质量发展。

所谓的小调整，即当下经济环境下，政策的逆周期调整会比较频繁，通过财政和货币政策进行统筹协调。最终目的的方向不变，即为了实现更好的高质量发展。举例今年前四个月的政策调整来看，当经济有所转好的情况下，政策可能会略微的收紧，而在经济面临压力的情况下，政策则可能略微的放松，这一点尤其是在货币政策方面显的比较突出。主要是由于财政政策，其时滞相对较长，且政策实施期内时间相对比较长，可能会在1-3年左右，而货币政策操作实施的会比较灵活，对当期利率变化可能较为明显。

闫星月老师的访谈视频欢迎广大投资者登录点掌投教网站收看。“知道越多，风险越小。“点掌投教也将聘请更多专业的财经大咖为广大投资普及金融投资中的各种专业知识和风险防范方法，欢迎大家继续关注点掌投教。