基金定投的微笑曲线
如果市场走出一波先下跌后回升的行情，就构成了微笑曲线。在这个过程中，投资者如果一直坚持基金投资、*款，那么在市场低迷时将可以用较低的成本获取筹码，摊薄成本，那么当市场回升时，投资者将获得盈利。
关于积极定投有一个著名的“糖水”比喻。
如果把基金定投比作拿糖换糖水。开始时，股市处在高位，好比糖水比较浓稠，一勺糖只能兑出一碗糖水；随着时间的推移，市场开始调整，糖水变得更稀了，这时，用一勺糖，可以兑出三碗糖水了。那第一次和第二次兑的糖水混合在一起后，因为第一次的浓稠糖水加了稀的糖水，整体变淡。这就好比投资成本被摊薄了，只用了两勺糖就兑了四碗糖水。
再继续，当市场回升后，又回到了一勺糖兑一碗糖水的时候了。这样你可以用四碗糖水换回四勺糖，这样你的盈利就是“两勺糖”。
普通的投资者，用一次性买入的模式，随着市场的下落、回升，只能回到原点，没赚没赔，而定投的投资者则可以获得收益，这就是定投的魔力。
微笑曲线举例解释
假设小A每月定投1000元，定投对象为某股票基金。一月：基金净值2元，小A定投了500份额；二月：基金净值1元，小A定投了1000份额；三月：基金净值2元，小A定投了500份额。（暂不考虑申购费等）
此时小A共计2000份额，总成本3000元，市场价4000元，小A获得盈利。但如果小A开始就买入3000元，只有1500份额，此时也不赚不赔。
A股历史上的几次著名的微笑曲线
前三条微笑曲线，分别代表了从三种定投情况——整体上涨，整体下跌，整体不涨不跌，共性是，中间都会经历一段下跌行情。
各种情况下，定投的效果如何？
我们来测算一下，在A股历史上不同微笑曲线阶段，定投的效果是怎么样的。
为了计算方便，举例采用最常见的月定投方式，*款日为定投起始日，并忽略了交易费用，对比定投和一次性投资的收益情况。
微笑曲线1：2005年4月8日，沪深300指数点位约1003点，至2007年10月16日，沪深300指数点位约5008点。区间沪深300指数涨跌幅为上涨486%。微笑曲线的代表模式：整体上涨。
微笑曲线2：2007年10月16日，沪深300指数点位约5008点，至2009年7月31日，沪深300指数点位约3735点。区间沪深300指数涨跌幅为下跌36%。微笑曲线的代表模式：整体下跌。
由此可见，在通常情况下，在指数整体下降时，采取定投的模式，大概率比一次性投入所得回报率要更高一些。
微笑曲线3：2009年7月31日，沪深300指数点位约3735点，至2015年1月5日，沪深300指数点位约3642点。区间沪深300指数涨跌幅为下跌2%。微笑曲线的代表模式：整体震荡。
由此可见，在通常情况下，在指数整体震荡时，采取定投的模式，大概率比一次性投入所得回报率要更高一些。
免责声明：举例仅供参考，不作为投资建议。
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