08:25
【中信证券：“朋友圈”持续扩大，换电行业或迎发展新机】中信证券指出，相较于充电，换电是更加高效的补能方式，同时具备高安全性、电网友好性等多重优势；在车电分离场景下，换电能显著降低新能源汽车的初始购置成本。此前换电模式的推广存在初始投资较大、换电标准不完善、下游换电车型偏少等诸多痛点。当前时点，换电市场值得重点关注：一方面在车企、电池企业等多方推动下，换电行业生态逐渐完善、标准逐渐规范、换电“朋友圈”逐渐扩大，换电站远期规划建设目标明确；另一方面，随着电池投资成本下降，换电车型的陆续丰富，换电站运营经济性有望持续提升。产业链投资机会方面，短期看好换电设备企业受益于换电站建设加速，中长期看好换电运营企业卡位换电站布局、跨越盈亏平衡点后的盈利弹性。
08:24
日产股价一度下跌3%，有报道称美国减产将持续至2025年3月底。
08:24
【银河证券：军工央企估值仍有较大提升空间】 中国银河证券研报表示，我国正探索中国特色估值体系，军工央企仍有较大提升空间。首先，国企改革进入深水区，央企提质增效要求更甚，军工央企经营质量稳步提升；其次，军工央企资产证券化率整体偏低，通过优质资产注入/分拆，加快产业链整合及上市等形式来实现价值重估；再次，央企市值考核管理办法全面推行，“一企一策”的考核管理办法将为央企价值重估提供助力。建议关注：（1）国企改革提质增效受益标的：中航西飞、中航光电、航天电器和北方导航；（2）“大集团/院所，小平台”上市公司：国睿科技、国博电子、航材股份、航发控制、中国海防、航天南湖和航天晨光。
08:22
【国泰君安：展望2025年 消费建材有望受益于信用扩张对渠道周转的改善】 国泰君安研报表示，向2025年展望，假设本轮实物需求下滑进入尾声阶段，而大宗行业或迎来单位盈利中枢的底部反弹，消费建材有望受益于信用扩张对渠道周转的改善。市值管理新政背景下，权重龙头企业有更强的动力和更大的估值提振空间。
08:21
【中金公司：个人投资者入市下增量资金驱动对小盘风格偏利好】中金公司报告提出，9月下旬以来宏观政策释放积极信号，投资者情绪有所改善，A股资金面进入活跃状态，10月以来A股日均成交额超过2万亿元，对应以自由流通市值计算的换手率超过5%，处于2015年之后资金面最为活跃的阶段。个人投资者表现活跃，10月上交所A股新增开户数反弹至685万户（vs.8月/9月100/183万户），为历史单月第三高的水平，融资余额明显上升且交易活跃度改善，截至11月21日，融资余额已回升至1.83万亿元，高于2021年的水平。相较而言，公私募基金及北向资金持仓并未见明显增加。个人投资者入市下增量资金驱动对小盘风格偏利好。此外，9月24日以来并购重组领域引发投资者普遍关注，也相对利好小盘风格。
08:21
【汇丰推进高管团队重组，首席可持续发展官将离职】 汇丰控股当地时间11月25日宣布一系列管理层人事变动，继续推进高管团队重组。根据声明，汇丰首席可持续发展官Celine Herweijer决定在今年年底离职。临时接替她的将是中东、北非和土耳其全球银行业务主管Julian Wentzel。这个职位将不再直接向CEO汇报。Herweijer三年前加入汇丰，是其净零排放战略的主要设计师，于今年早些时候监督了该行转型计划的制定和发布。汇丰另外表示，该行土耳其业务首席执行官Selim Kervanci将成为中东地区主管，将向亚洲和中东业务联席首席执行官Surendra Rosha和廖宜建汇报工作。Kervanci的任命有待监管部门批准。
08:21
【钱江摩托否认赛600RS发动机拉瓦：未收到客户投诉】 11月25日晚，针对网传赛600RS发动机拉瓦，钱江摩托发布声明称，自2024年10月20日赛600RS开始交付以来，已交付超过6000辆。在此期间，公司售后服务体系并未接收到任何关于“发动机拉瓦”的客户投诉。声明称，赛600RS的发动机零部件均采用优质供应商，发动机轴瓦选用“日本大同”品牌产品。钱江摩托承诺：对于赛600RS的发动机曲轴及轴瓦，将在原有保修政策（2年或3万公里）的基础上，延长至3年或5万公里保修服务。
08:20
现货黄金短线反弹8美元，最新报2620美元/盎司。
08:20
【国泰君安：化工品作为经济后周期板块修复方向确定】 国泰君安研报指出，油气增储上产，上游盈利保持增长。2024年以来地缘冲突支撑油价高位震荡，2023年前三季度三桶油上游板块油气产量保持增长，盈利同比保持增长。中海油、中石油继续维持增储上产、稳油增气战略目标。油服行业同比仍保持复苏节奏，主流公司前三季度收入端和利润端均实现同比增长。 中下游化工品仍在磨底期，关注复苏节奏。受新能源渗透率提升，成品油达峰等影响，成品油裂解价差承压，化工品仍在磨底期。随着各项刺激政策的推动，化工品作为经济后周期板块修复方向确定。随着下游需求的回暖以及2025年新开工季的来临需求有望复苏。
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