【银河证券解读11月经济数据：供需分化再现，仍待政策接力】银河证券研报表示，11月经济数据稳步回升，但供需两端再次出现一定分化。从供给端来看，11月工业增加值维持高位，主要得益于“两新”政策加码下的企业备货以及抢出口逻辑。结合服务业生产指数的强势表现，我们用生产法估算的11月GDP增速达到5.6%，全年经济增长5%增长目标有望顺利完成。从需求端来看，消费和投资数据消费均小幅回落，主要受短期因素扰动，其中消费增速回落主要是购物节前置效应影响，部分分流了11月消费；基建增速小幅回落，主要是年内项目债发行完毕，明年专项债“提前批”和特别国债下达前，存在短暂“空窗期”。简言之，逆周期政策加码的效果正在逐步显现，但供给端表现更加突出，需求端仍需时间验证。中央经济工作会议将扩大内需列为九大重点工作之首，明年供需缺口弥合值得期待。

【国君固收：长久期中高等级二永债将演绎“核心资产”逻辑】国君固收研报指出，长久期中高等级二永债将演绎“核心资产”逻辑。关注化债受益区域3年以内的城投债的结构性机会。央企产业债放量下收益率曲线完整的主体仍有利差压缩空间。财政化债能够显著改善地方政府的现金流量表。金融化债则依赖于各地的金融资源、各级政府的资源协调能力与城投平台的资产质量。城投退平台与城投转型背景下，中长期投资逻辑或存在分化。财政化债政策落地以来，城投债（AA-）3年期与5年期走势出现分化，表明市场对于退平台后中低等级城投债的投资逻辑仍存分歧。

【特朗普据悉将与奈飞联席CEO泰德·萨兰多斯会面】一位知情人士透露，美国候任总统特朗普定于当地时间12月17日在海湖庄园会见奈飞（Netflix）联席首席执行官泰德·萨兰多斯。非营利研究组织OpenSecrets称，萨兰多斯历来支持民主党候选人，曾捐款支持总统乔·拜登、前总统巴拉克·奥巴马和前总统候选人希拉里·克林顿。(界面新闻)

【国盛固收：资产荒依然对债市形成有利支撑】国盛固收研报指出，资产荒依然对债市形成有利支撑，但前期利率大幅下行以及资金端约束可能导致长端利率短期震荡，长信用可能具备更好机会。11月经济数据环比回落，中央经济工作会议定调后，预计明年更多的稳增长的政策空间将陆续打开。短期来看，资产供给压力不足，而配置力量保持较强状况，这意味着资产荒的持续，对债市形成有利支撑，叠加货币宽松预期强化，债市难以明显调整。但前期利率大幅下行一定程度上反映利率宽松预期，并且银行负债压力对资金和债市形成一定约束，因而我们预计短期利率或保持震荡。而考虑到信用利差处于高位，利率震荡之后资金或更多进入信用市场，信用债具备更高配置价值，特别是5年左右的二永以及超长信用。

【特斯拉股价再创新高，马斯克净资产突破4700亿美元】特斯拉股价周一大涨6.14%，收于463.02美元，再创历史新高。马斯克的身价一夜之间暴增了192亿美元。彭博亿万富翁指数显示，截至周一收盘，马斯克的净资产达到4740亿美元，年初至今飙升了2450亿美元。此前一天，韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯将特斯拉目标价从400美元上调至515美元，成为华尔街最高目标价。他还给出了“乐观情景”下的目标价650美元，这将使特斯拉的市值达到约2.1万亿美元，而目前该公司市值约为1.45万亿美元。

【中信建投：中央经济工作会议定调大力提振消费，家居补贴有望扩大、看好运动户外赛道】中信建投研报表示，1）中央经济工作会议将“大力提振消费，全方位扩大内需”列为2025年全年首要任务。“两新（设备更新和消费品以旧换新）+两重（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）”将继续发力；此次提出“提振消费专项行动”、“降低全社会物流成本专项行动”，预计将有关于新消费场景有更多的支持，如“首发经济”、“冰雪经济”、“银发经济”。2）预计消费政策有望加码，以旧换新政策2025年将会延续且“加力扩围”。家居：今年各省市因地制宜，预计后续补贴仍具有可持续性，预计明年家居补贴范围和规模有望增加；潜在品类：目前已经看到部分省市关于家纺、童装类目补贴落地。预计冰雪、户外等服饰补贴有望纳入政府补贴中，看好运动户外赛道。

【中信建投：个人养老金制度全面实施 加快长期资金入市 券商或迎多业务协同增长】中信建投研报表示，个人养老金制度在全国实施，长期资金有望加快入市，券商或迎多业务协同增长。随着个人养老金制度改革的全面实施，借助广泛的宣传推广和税收优惠政策的激励，个人养老金计划的社会认知度和缴费水平预计将不断攀升，或会促进各类养老产品销量的增长。

【韩国宪法法院要求尹锡悦在23日之前提交弹劾审判答辩书】当地时间17日，总台记者获悉，韩国宪法法院要求尹锡悦在23日之前提交弹劾审判答辩书。

【中国驻英国使馆发言人再次就一名中国商人被英方禁止入境英国事答记者问】据中国驻英国大使馆网站消息，驻英国使馆发言人再次就一名中国商人被英方禁止入境英国事答记者问。记者：据媒体报道，被禁止入境英国的有关中国商人已要求其律师团队允许公开其身份，该商人也已发表声明表示自己是清白的。同时，一些议员在英国议会辩论中仍指称该商人是“中国间谍”。请问使馆对此有何评论？使馆发言人：我们注意到有关人士已发表声明作出澄清。至于今天下午英国议会的辩论，少数英国议员的反华鼓噪恰恰暴露了他们的阴暗心理以及他们的狂妄和无耻，是典型的贼喊捉贼。其目的是诬蔑抹黑中国，打压英国华人群体，破坏中英正常人员往来。我们再次予以强烈谴责。必须指出，中国党和政府一贯主张各国在相互尊重主权和领土完整、互不干涉内政、平等互利等原则基础上发展友好合作关系。我们不仅是这么说的，也是这么做的。这也是中国朋友遍天下的根本原因。我还想重申，中国共产党领导的统一战线工作，旨在团结各党派、各阶层、各民族、各团体以及各界人士，促进中国共产党与党外人士的合作，促进中国与世界各国开展正常民间人文交流、发展友好关系。中国的统一战线工作光明磊落、无可厚非。英方一些人蓄意诋毁中国统一战线工作，其用心十分险恶，但决不可能得逞。关于中英关系，我们一贯认为，一个健康稳定的中英关系不是一方对另一方的恩赐，而是双方共同利益所在。英方应该端正对华认知，认清历史大势，在相互尊重、互不干涉内政、平等互利等原则基础上处理对华关系。我们敦促英方立即停止制造事端，制止反华政治操弄，停止破坏中英正常人员交往。

【中信建投：在长端利率下行的背景下，高股息策略的配置价值进一步凸显】中信建投研报表示，本周政治局会议和中央经济工作会议相继召开，适度宽松货币政策表述值得关注，长端利率下行背景下资产端高股息策略配置价值进一步凸显，负债端压降刚性负债成本迫切性提升。资产端来看，货币政策进一步宽松有利于推动宏观经济进一步企稳回升和股市表现改善，但长端利率的快速下行也在一定程度上增加了保险公司的配置难度。在长端利率下行的背景下，高股息策略的配置价值进一步凸显，保险公司对高股息策略的重视程度有望进一步提升。负债端来看，长端利率进一步下行背景下，保险公司压降刚性负债成本的迫切性进一步提升，保险公司应大力发展分红险、形成更加均衡的产品结构。