国债市场，让资本市场更加完善
——点掌投教特邀亚豪资本杜军元畅谈债券市场
在我国的资本市场发展中，股票、期货都已经发展到比较成熟的阶段，不过也存在不平衡之处，其中，债券市场就是相对薄弱的环节，尤其是国债市场，与其他的几个市场比起来就要冷清的许多。那么债券市场该如何看待呢？
点掌投教特邀亚豪资本董事——杜军元，一起畅谈国债和债券市场的发展。
债券市场，是经济重要组成部分
我国的债券市场，从专业度来讲，比股票市场还要更加高一些，但普通投资者多多少少也会接触到债券权一类的资产。早在计划经济的时代，老百姓就已经接触到了国库券，这也是我国最早时期的国债。
现如今的债券市场，是在近十年的时间里逐渐发展起来的。国债的主体主要是财政部，主要是针对银行和一些机构投资者进行购买，所以现在国债市场基本上还是一个银行间的市场。除了国债之外，衍生出的还有利率债、信用债、企业债最近几年也出现了大规模的发展，随着不同类型债券的发展成熟，也逐步推进了我国资本市场以及国家经济的发展。
债券，是契约精神的体现
当我国股市成立后，有些企业就会想着上市，因为同样作为融资，像银行贷款最终还是要还钱，但发行股票就不一样了，发行股票拿到的钱，之后是不用还的。其实这是我国的信用体系的发展相对滞后，导致了一些企业家的信用概念比较薄弱，也就是不讲信誉。
对于这样的现象，杜军元认为应该让企业先发债，只有发债以后才可以进入资本市场。由于我国市场经济的发展过程中存在着一些弊病，从计划经济过渡到市场经济，市场的参与者对于契约精神相比西方发达国家来说是有所欠缺的。而债券，其实就是一个契约，是借贷的起源，债券是有期限的，这就要求企业必须在规定的期限内将所借的钱还清。
随着债券市场的发展，每家企业都会积累自己的信用，市场也有专门对债券进行评级的体系，如果一家企业每次发债后都能按期兑付，再加上经营情况比较好，那么公司的信用等级就会提高，而下一次的发债也会更容易些，这是债券市场中的一种循环。说白了，就是有借有还，再借不难。
普通投资者，也可以参与债券市场
除了机构之外，对于广大普通投资者来说，参与债券市场的余地大不大呢？对此，杜军元认为要区别来对待。
对于国债这样的相对来说信用风险很小的债券，个人投资者是完全可以大胆的参与，而对于一些企业债来讲，风险相对来说要高一些，并不是所有的债券都是符合个人投资者的投资风格。国债被称为金边债券，是属于安全性最高的债券，不过收益率一般不高。
而国债的收益率一般又代表着一个国家市场的利率，假如国债收益率上升，就表明企业的成本上升，这就类似于银行利率的提高。所以国债收益率的变动同样会影响着一国的经济能够看出市场的流动性以及货币的宽松程度。
嘉宾介绍
杜军元 双一流东南大学学士，英国赫尔大学数学金融硕士。中国最早一批银行间外汇市场，同业拆借市场交易员。1０年以上外汇、债券，衍生品投资交易经验。历任知名银行资金部交易室外汇和债券及衍生品高级交易员，多家大中型私募基金投资总监。私募基金产品，累计管理规模50亿以上，并负责国债期货、股指期货的投资业务，业绩优良。先后获得知名时报优秀私募基金产品投资经理奖项。受邀参加各种金融机构嘉宾主题演讲。点掌财经私募汇，相约大咖节目嘉宾。擅长从宏观指数，再到行业，从上而下，CTA 策略趋势追踪的逻辑，加以债券，外汇，资金，技术分析，国际市场整体动向来判断市场变化。
沪公网安备 31010702001519号