探究公司估值的真正算法
——点掌投教特邀查理投资李一丁分享价投
价值投资在A股是从2016年之后才真正兴起的一大潮流，之前国内大多都以技术流为主，不过在国外的成熟市场，价值投资在很早之前就已经开始流行了，巴菲特、芒格，在海外都被称为价值投资的鼻祖。点掌投教特邀查理投资董事长——李一丁，一起来探索一下价值投资的真谛！
一个优秀价值投资者的基本要素
在李一丁心中，一个真正优秀的价值投资者的标准首先是要有阅读能力，不能人云亦云，这是一个人的天赋；其次，有了阅读能力后要有逻辑思考能力和数据分析能力；再者，还要勤奋。但勤奋并不是最主要的，最主要的还是阅读能力的天赋加上逻辑思考和数据分析的能力。这是三个重要的基本要素，但这三个要素并不是和操盘业绩划等号的，出了这些要素，还需要看一个人的风格，和对风控的把握，这些综合因素相加才能达到一个优秀价值投资者的标准。
而在现在的国内市场中，李一丁认为优秀的价值投资者可能不超过20个，就算放眼全球，也是屈指可数。
A股国际化，开启价值投资时代
起初，李一丁投资股票是在港股中投资的，因为以前港股相对于A股来说是个更为成熟的市场，更适合价值投资，国内很多大型机构也通过港股通参与到了港股市场上，港股通标的一共只有400多只股票，选股上比较方便。
不过，现在随着我国对外资的开放，A股越来越与国际接轨，A股也进入了价值投资时代，从港股回到A股的李一丁，认为A股中有价值的公司估值是很便宜的，而这些企业股价相对都比较安全。由于价值股涨的时候是靠利润增长来驱动的，企业的利润增长了，那么估值很便宜的情况下，下跌空间就有限，一旦遇到大盘不好的情况下，这些公司就等于有了一个下跌保护，跌幅就会较少。
有不少投资者会问，美股是最适合价值投资的市场，为什么不去投资美股呢？对此李一丁说到，国人肯定是对国内的公司比较熟悉和了解，对于美国的企业了解程度并不高，那些不熟悉、看不懂的公司，作为价值投资者来说，是需要避开的。就像A股市场上，那些自己不太熟悉的行业，其中关系比较复杂的，就不要去碰了。
公司估值、价值、价格，是相挂钩的
很多投资者都会疑惑，为什么有些公司价值很高，但价格却不高，而有些公司价值不高，股价却很高呢？对于这个情况，李一丁给出了公司价值与价格之间的真实关系。
股票的价格是等于企业价值加上投资者情绪的总和。如果一家企业价值5块，股价有10块，那么多出来的5块就是投资者情绪，说明投资情绪比较乐观，而如果企业价值10块，股价只有5块，那就说明投资情绪比较悲观。做价值投资其实说简单也简单，就是找到一家企业价值在上升状态的公司，这样就比较安全；对于那些价值在下降的企业，就要避而远之，因为即使这公司价值下降的速度没那么快，但股价反应出来的价值回归速度是很快的。
所以投资者需要尽力找一个上升状态的企业，然后利用投资者情绪的波动引起的价格波动，在情绪比较低的时候买入，在情绪高涨的时候就卖出，这是价值投资的真谛。
对于个人投资者来说，研究公司价值的专业性并不高，李一丁也给出自己的建议，他认为个人投资者可以长期持有沪深300ETF，因为从海外经验来看，直接持有指数，长期的收益率可以跑赢所有的基金经理，而沪深300中的公司也都是些行业龙头企业，是比较具有投资价值的。
嘉宾介绍
李一丁 查理投资董事长
18年医疗器械、IT行业管理经验。先后就职于创生控股(HK00325) (全国最大的骨科医疗器械上市厂商)，史赛克(NYSE:SYK) (全球最大的骨科医疗器械上市厂商)。 福建省电视台经济频道财经评论员、《股市今日谈》长期特邀嘉宾。擅长A股,香港,美国 价值成长类股票债券投资、财务报表分析、套利、实体企业投资等。
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