不是只有海归，才会做量化
——点掌投教特邀雷根李金龙透视量化
现在的市场上有很多工具，除股票之外，还有股指期货、股指期权等各种工具，从而也产生了不少策略，要说到能够真正穿越牛熊的策略，那一定是对冲策略！点掌投教特邀雷根基金总经理——李金龙，一起来了解一下量化对冲策略的秘密。
真正的对冲，是穿越牛熊的策略
与其他喝了洋墨水回国做量化的不同，李金龙属于本土学府培养出的量化人才，大学专业学计算机的他，依靠着他对金融行业的兴趣，跨行进入到了金融领域。量化投资对计算机编程的要求是比较高的，这也让李金龙在这一方便发挥出了自己的特长，这一块也叫金融工程。
李金龙毕业后的第一份工作是在香港的一家银行负责策略开发，当时做的是偏债券型的策略，是动态资产组合保险策略，收益不要求太高，但不能有回撤。在经历了三年时间的磨练后，李金龙来到上海创立雷根基金，恰逢A股当时的市场环境很适合做量化对冲策略，几乎就是捡钱的策略。当时通过买入沪深300一揽子的股票，然后到股指期货进行放空，就能获得所谓的阿尔法超额收益。
在早期市场上只有少数人懂得量化交易的时候，其实是很容易赚取超额收益，因为市场犯错率较高，这就让量化策略能够赚的很多的收益。
期权，丰富了对冲的工具
随着市场的越来越成熟，做量化交易的机构也越来越多，可市场的套利机会一共就只有这些，分蛋糕的人越多，那么每个人吃到的也就越来越少，而期权的推出正好丰富了对冲的工具。
2015年之后，由于股指期货开仓受到限制，导致很多量化对冲策略的套利机会非常有限，有了期权后，就可以在认沽期权中看空，从而替代股指期货放空的作用。期权不仅有着对冲的效果，同时还有保险的效果，这是期权最好的一个地方，再加上衍生品是做量化投资特别喜欢的东西，相当于又多了一个分散风险和对冲风险的工具。
市场，永远是专业的能赚更多的钱
其实，无论是套利策略也好，对冲策略也好，当市场上用这类策略的人越来越多的时候，那么这策略就会慢慢失效，这时候就需要不断的改进。而市场上也总是会有新鲜血液的进入，这些新进的资金并不是那么的专业，这就又给了市场有了套利的空间。说到底，市场就是专业的人赚着那些不专业的人的钱。
我国A股市场正在逐步走向国际化，市场正在慢慢的专业化，现在也处于一个去散户化的过程中，这并不是说要把这些散户都排在外面，而是要告诉投资者，这个市场是有风险的，对市场需要有承担风险的能力，有让自身变得更专业，才能在这个市场上长久的活下去。
在量化交易中·，对市场的预测并不是重点，量化要做的是通过数据的分析预测规律性的事件，总结规律。比如在上市公司出业绩报的时候，量化分析的就是哪些类型的上市公司每年公布业绩报表后会又一定的涨幅，然后涨幅比例在多少范围，这些股票又布局在哪些行业中，通过量化选出后，就可以对这些公司进行投资了。所以量化投资并不做行情预测，而是做规律性事件的套利。
嘉宾介绍
李金龙 雷根基金总经理
金融工程硕士，历任国际金融服务集团，主要负责保险金、退休金、投资控股、投资买卖，负责长短期投融决策。对基金组合整体风险控制、产品投资组合有着丰富的经验。旗下基金成功穿越数次股市剧烈调整，均实现平稳过度。
沪公网安备 31010702001519号