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原上交所首席经济学家胡汝银:科创板是我国资本市场效率最高的一次改革

发布人: 点掌投教 发布时间: 2019-11-28 20:15:10

  中证网讯    原上海证券交易所首席经济学家胡汝银在11月28日召开的2019新三板峰会暨第四届金号角颁奖盛典上表示,科创板是我国资本市场速度最快、最专业、和国际惯例最为接轨、效率最高的一次改革。

  胡汝银表示,资本市场发展的核心功能是定价、价值发现、融资、投资,并推动上市公司做优、做精、做强、再做大。其中,定价是最基础的部分。定价错误,市场经济不可能有效配置资源,就会导致市场扭曲,导致资源错配。因此,正确的战略信号、正确的恰当的股市定价机制和定价体系是资本市场有效运作第一重要的事情。

  “怎么强化这个核心的根本呢?第一是价值创造能力,第二是价值发现,就是正确定价能力,这是资本市场两大关键性的专业能力,离开这两大专业能力,资本市场可能真就变成了赌场。”胡汝银说,要保证两大专业能力到位,恰当的优化的法制和监管能力,包括法治体系至关重要。

  胡汝银认为,判断一个市场是不是好市场,不是市场的交易量和换手率,不是市场价格水平的高低,而是市场定价的可靠性、准确性和专业性。要提高上市公司的价值创造能力,就必须聚焦于创新。要推动上市公司创新,就必须推动国家创新体系建设、构建卓越的创新性生态系统,包括相应的资本市场体系。

  胡汝银表示,围绕上面讲的几大能力建设,首先要进行顶层设计,形成社会共识,推进资本市场发行、上市、交易等关键性基础制度的系统配套,做正确的专业的事情。要聚焦于上市公司,形成以创新为基础的价值创造能力,推动上市企业向上而行、向善而为。此外,还需要取消行政管制。

  “科创板系列改革将再造整个市场,未来它会使市场出现一个大的分化,使我们的市场参与者高度依赖于他们的专业行动力。”胡汝银说,科创板改革还有一系列的工作要做,还要进行评估。比如,现在科创板的询价、定价的选择还是依赖于以已有的存量市场作为参考。

  胡汝银进一步表示,要建设好资本市场,未来将面临两大挑战:一是构造专业、可靠、完善、具有全球领先能力的证券市场定价机制、规则与工具体系及生态系统;二是构造全球领先的社会与经济体系。

2019-11-28     来源:中国证券报·中证网

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