整治不良“财经大V”需强化全链条治理

从编造信息误导投资者，到借助流量影响甚至操纵交易，近期查处的多起案件显示，一些不良“财经大V”正借助自己的互联网影响力干扰市场运行。投资者应该如何辨别这些“陷阱”？法律边界在哪？该如何整治？

律师表示，荐股本质上属于证券投资咨询业务，是金融领域的特许经营，必须取得监管许可。无论是否收费，只要提供具体投资建议并引导交易，都可能涉嫌非法经营。  

北京时择律师事务所律师 臧小丽：根据这个标准，投资者就能判断所谓的“财经名人”拉你进群，向你推荐股票，都不合法。即便是取得证券投资顾问合法牌照的机构，《证券法》也禁止专业人士从事操纵市场、与客户分成、帮人代炒股等事项。  

专家指出，A股投资者规模已达约2.4亿人。随着社交平台、短视频等渠道快速发展，部分投资信息被自媒体分流，“网络黑嘴”“伪财经大V”等借助流量优势，通过情绪化、煽动性表达吸引关注，放大市场影响。与传统违法行为相比，这类案件正呈现出跨平台传播、隐蔽性强的新趋势，对市场秩序带来持续冲击。

针对上述问题，监管部门正持续加大整治力度。2025年底，网信部门出台相关新规，加强网络账号常态化管理，并联合证监会在重点平台开展专项整治，对违规账号采取禁言、关闭等措施，进一步压实平台责任。

除了强化平台治理，专家还建议，通过法律责任追究和投资者保护的联动，形成全链条治理效果。深圳大学法学院副教授 吕成龙：期待能够通过操纵市场的特别代表人诉讼等形式，让投资者维护权利变得更加容易。通过刑事和行政执法的联动，进一步增加违法者的刑事责任，塑造一个公开、透明、规范、有韧性的中国资本市场。