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王天水:如何寻找行业的细分龙头

发布人: 点掌投教基地 发布时间: 2022-03-30 11:44:55

       电影《肖申克的救赎》影响了一代又一代人,中金财富证券资深投资顾问王天水就是其中一个。他认为,要实现像主人公这样的自由,既要懂法律,也要懂金融;于是他最终选择了法律专业,并自学了金融知识。毕业之后,王天水进入了更适合自己的金融市场。

       点掌投教本期特邀王天水,畅聊他如何寻找各行业产业链细分领域的龙头机会。

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       市场是科学与艺术的结合

       王天水认为法律和金融的共同点就是逻辑问题。在法律中,各种各样的案件都是通过法理去做推导,金融市场也是如此,结合行业内的基础研究叠加消息面,再加上策略和交易风格之后做逻辑推断,最后做交易上的匹配。

       王天水表示,在资本市场中,同样一个消息,解读却是不一样的。例如在牛市中,一些利空可以解读成为利好,但是在熊市当中,利好甚至也可以解读成利空。同时结合投资者风格,解读也是各不相同的。乐观的投资者,很多消息可能会解读成利好;保守或者悲观的投资者,可能会把一个相对不错的消息面解读成一个利空的逻辑。王天水认为,市场不是孤立的,整体市场的状态和投资者自己的状态,包括策略和基本面,都是要相互匹配的。

       市场是存在内在逻辑的,需要客观面对市场,同时动态跟踪,从市场中抓取符合自己逻辑的消息。每个投资者的投资理念是静态的,从基本面角度来看,投资者通过自己的逻辑推导成新的预期,从情绪角度来看,左侧或者右侧的投资者推出的方法也各不相同。资本市场是主观和客观的结合,同时也是科学和艺术的结合。

       只买行业的细分龙头

       专业的投资者往往更注意风险,而初期的投资者可能更关注盈利的空间,这就导致两者无论进攻还是防守角度都是不同的,但初期投资者也因此更有“初出茅庐”的姿态。王天水表示,股市投资是一个长期的过程,如同马拉松一样,在某一段路中跑得快并不是真的快,全程快才是真的快。

       王天水的投资理念就是只买各个行业的细分龙头。他认为,中国正在崛起,迈向全球价值链的中高端,在这种情况下,就需要各个行业崛起参与全球竞争,所以更要做各个行业里面的细分龙头。

       无论是在技术面,还是策略上,他都围绕着龙头去做,但也会有所不同。比如行业之间的龙头轮动,行业内部上中下游各细分之间的行业轮动,需要结合市场做不同的调整。比如在主题性的行业中,关注主题性长周期的行业,如碳中和。

       寻找龙头的行业

       王天水认为不仅要找行业的龙头,也要找龙头的行业。找寻行业之间相对的洼地,而不是龙头本身的洼地。随着时间的推移,行业的集中度会提升,护城河会越来越深,竞争力也会越来越高,会出现更高的高地。比如新能源汽车,也有很多领域,而在这些领域里面,其实走势并不是很同步,这就是行业细分龙头的轮动。

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