股票的基本面中有一个很重要的因子就是净资产收益率,那么净资产收益率是不是越高越好呢?用大数据来说话。
首先,选取时间为2018年8月到2021年8月,按照净资产收益率由多到少分为五个区间,可以明显看出,净资产收益率最高的区间三年内长期收益率是最强势的。整体而言,震荡市呈明显正相关,净资产收益率高收益明显领先。
接着选取熊阶段,时间为2015年6月到2018年6月,按照净资产收益率由多到少分为五个区间,此时净资产收益率最高的区间三年内跌幅是最小的。由此可以看出,熊市阶段基本也呈现正相关性,净资产收益率高亏损明显少。
在2012年6月到2015年6月牛市阶段,依旧按照净资产收益率分为五个区间,在上一轮牛市中表现强势的区间反而是收益率最差的,但值得注意的是,此轮牛市为炒小炒新炒烂,净资产收益率高并无优势。
那么继续观察牛市阶段,时间为2004年10月到2007年10月,发现净资产收益率最高的区间三年收益率是最高的,整体呈现明显正相关。由此得出,净资产收益率越高,牛市收益越好。
把净资产收益率高的公司(8%-15%)做一个收益率曲线,和上证指数做对比发现,处于这个区间的公司收益率明显跑赢上证指数。
然而将净资产收率低的公司(小于或者等于0)做一个收益率的橙色曲线,和上证指数对比,是明显跑输上证指数。
所以,净资产收益率高,股价有明显优势,熊市很抗跌,震荡市、牛市持续跑赢市场。当净资产收益率为负,股价大幅跑输指数,收益持续为负。在以后的选股中,如果净资产收益率持续维持在比较高的水平上,长期来看可以明显的跑赢市场。