选股对于大部分股民来说都是最为头疼的问题，那么今天就教大家一个很重要的基本面因子“经营活动现金流”，让股民选股不再困难。
经营活动现金流计算方式
经营活动现金流显示的是企业一段时期经营活动所产生的现金流，是以收付实现制为基础得到的，它是企业现金的主要来源。
经营活动现金流的计算方式，等于经营活动现金流入减去经营活动的现金流出。
经营活动现金流跟股票走势有什么关系
为了观察经营活动现金流跟股票走势的关系，我们将2015年9月到2018年9月三年时间按照经营活动现金流从大到小分为五等份，可以明显发现经营活动现金流大的公司在震荡下行的股市中更加抗跌。
2018年9月到2021年9月，处于经营活动现金流比较大的前三档公司涨幅明显比后两档的公司好。
当然，也有一些经营活动现金流特别大的公司涨幅一般，如银行等金融公司，本身现金流量很大，但不代表利润高，要特殊考虑。
如何根据经营活动现金流选股？
为了研究经营活动现金流的选股策略，我们选择2016年9月到2021年9月五年的时间，根据不同市值区间来测试。
首先，把所有市值区间在50亿到100亿的股票按照经营活动现金流从大到小和从小到大排列，分别取20支（操作周期每10个月）做组合投资，从走势中可以看出经营活动现金流从大到小的20支收益率明显高于从小到大20支的收益率。
再换个区间考虑，将所有市值区间在180亿到1000亿的股票按照同样的方法排列，依旧可以发现经营活动现金流从大到小排列的股票组合收益率明显跑赢。
从这个组合测试结果的对比图中发现，不管是是市值在50亿到180亿的区间还是市值在180亿到1000亿的区间，都是同样的结果，就是经营活动现金流从大到小选出来的20支远远跑赢经营活动现金流从小到大的20支。
经营活动现金流是一个跟股价走势正相关的因子，在公司总市值规模相近的情况下，经营活动现金流净流入更多的公司走势往往更好。
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