数据说明问题,模型验证思想。点掌投教财商课堂,本期带来的主题是《毛利率提升能否刺激股价》。
毛利率同比变化率,反映的是一家公司毛利率相较于上期毛利率上升或下降的比例。
计算公式:毛利率同比变化率=(毛利率—上年同期毛利率)/上年同期毛利率×100%
比如一家公司2019年末毛利率是85%,到2020年末毛利率是86%;那么这家公司2020年毛利率的同比变化率是(86%-85%)/85%=1.1%
两家公司,一家毛利率同比变化率上升了25%,另一家公司毛利率同比变化率下降了25%,你会选择哪家公司呢?是不是毛利率同比变化率越高越好呢?
我们做了九年数据统计,根据毛利率同比变化率进行排序,结果是,不管牛市还是熊市,毛利率同比变化率不大的公司,反而长期收益越好、回撤越小;毛利率同比变化率特别大的,收益却不如毛利率同比变化率小的长期收益好。
综上所述,毛利率同比变化率维持稳定的企业,代表模式稳定、经营稳定,中长期表现反而是最好的。已经高毛利率的公司,比如茅台,想要大幅提升毛利率难度非常之难;低毛利率公司,1%提升到2%,虽然同比变化率是100%,但是无实际意义。