点掌投教财商课堂：为什么说毛利率反映竞争力

        数据说明问题，模型验证思想。点掌投教财商课堂，本期主题是《为什么说毛利率反映竞争力》。投资者研究财务指标，毛利率就是必须要研究的一个指标。

        什么是毛利率？

        毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。

        计算公式：毛利率=毛利/营业收入×100%=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%

        比如一支笔的营业成本是10元，卖到100元，那么它的毛利率就是90%。毛利率越高，说明你赚的钱越多。

        同行业毛利率高低会有什么差别？

        以白酒行业为例，2020年贵州茅台毛利率91%，相当于100块钱的生产成本，可以卖给你1000块钱。同样是酒，我们再看牛栏山（顺鑫农业），2020年是28%的毛利率，相当于100块钱的成本，顶多能卖到两三百块。2016年到2020年，酒类板块是个大牛市，走势上看，茅台从16年到20年毛利率涨幅1280%，相当于12倍多；而牛栏山，涨幅在360%，也就是三倍多；就是因为毛利率不同，两只股票走势差距就这么大。

        板块不同，毛利率对比有什么不同结果？

        长春高新，医药板块的龙头，2020年毛利率91%。宝钢股份，属于传统钢铁行业，2020年毛利率11%。从2016年到2020年，长春高新毛利率涨了818%，相当于8倍；而宝钢股份只涨了13%，这就是毛利率带来的非常明显的结果。从这里也可以看出，毛利率跟股价的相关性是非常高的。

        毛利率可以反映上市公司的综合能力，包括品牌效应、市场竞争力、企业营销能力、生产成本控制能力、生命周期、技术工艺研发能力。有市场竞争力，就有定价权，有比较高的毛利率；营销能力强，市场占有率就会高，品牌效应好，毛利率自然也高。毛利率另一个角度反映的是企业研发能力和对成本的有效控制。综上所述，毛利率高就代表该公司在各方面都比较有优势，是一家比较好的公司。