在线互动 满意度调查 意见反馈

交易之道,也是自然之道——点掌投教专访复旦金融研究所所长赵昌

发布人: 点掌投教 发布时间: 2021-06-04 11:38:22

交易之道,也是自然之道——点掌投教专访复旦金融研究所所长赵昌运

在中国股市30年的历程中,投资者经历过了不少的大起大落,随着外资不断的涌入,市场稚嫩逐渐的走向了成熟,投资者的交易风格也从投机逐渐向投资靠拢。那么交易之道究竟是什么呢?

点掌投教特邀复旦金融研究所所长——赵昌运,一起来探索股市的交易之道

A股的风格,由多方面决定

从外界看来,过去的A股市场中有太多的投机和炒作,而价值投资则少之又少。对于这样的情况,赵昌运表示这是由A股中特定的环境造成的。

首先,中国的人口基数庞大,这也就造成了股市中的投资群体鱼龙混杂。而MSCI指数纳入中国股市之后,给了国人更多的国际经验来学习,市场的交易也由过去的不规范慢慢的转型成为一个规范的市场,无论从自身的制度也好,投资者群体的结构也好,现在的A股,正处于一个逐渐繁荣的趋势中。

其次就是制度的规范性,比如对上市公司的监管信息披露,还有对违规炒作的监管。投资者经常会看到有些股票波动特别大,这其实是市场缺乏理性的表现,而过去管理层对于市场炒作的监管并没有规范化,使得市场上所谓的庄家就有机可乘。而投资者也没有明白交易的本身到底是什么,所以跟风炒作,自然而然就让投机风充斥了A股市场。

追求长期价值投资,需有更多优质的公司

其实,A股过去投机风大于投资风,并不完全是投资者群体结构的因素,很大程度上与A股市场上缺乏优质的公司标的有关。

最初的A股上市公司,是为了拯救各个地区的国企,把这些国企盘活,所以有不少非常优秀的民企很难得到上市的机会。而那些上了市的公司,又是各省市的稀缺资源,即使公司质量再差,各地区也会想方设法保住公司的壳。更有甚者,之前还有欺诈上市的公司,即便被发现了欺诈,也还能依然在市场上不退市,从这个角度来看,当时的市场本身就酝酿着投机因素。

所以对于这类的情况,就更加的要求管理层完善退市制度以及赔偿制度,将那些真正优质的公司留在市场上,用认真的经营来回报股民,而不是把上市变成圈钱的工具。这样对于市场来说,才会有更多价值投资的机会。

做有思想的投资者,会顺应自然之道

进入到股市的投资者,往往都会寻找交易之道,也就是交易的策略和方法。赵昌运认为,寻找交易方法自然重要,但在寻找方法的时候,不能人云亦云,而是要做一个有思想的投资者。

首先,要有战略思想,对市场的现状、未来,都要做评估,然后要去寻找到适应这个市场状况的交易模式。比如从题材角度来说,像科技、云计算、物联网、人工智能这些,都知道这些行业好,但众多公司如何去判断谁好谁差呢?

除了简单的了解基本面之外,赵昌运建议最好还要采用调研的形式去仔细整理一个行业的公司,对每一家公司进行分析,分析业务结构、管理层未来发展方向,以及掌握的那些护城河的相关技术,这样结合多个调研论证,最后挑选出最好的品种进行长期跟踪和资产配置。

交易之道其实就是自然之道,顺应市场才是最重要的,现在我国的A股市场已走向成熟,那就用成熟市场的价值投资来应对市场,这才是投资者需要寻找的交易之道!

嘉宾介绍

赵昌运,复旦求是进修学院副院长,复旦金融研究所所长。

21年操盘经验,指导36位学员成立私募公司,17位学员发行基金,2009年受聘于复旦求是进修学院并创办成立复旦求是操盘手训练基地。目前北上广多家股票培训机构的主讲老师,不少都是其弟子。1997年,赵昌运开始涉及金融领域,工作中对私募基金有了深层的接触,后进入私募,开始学习操盘,经任操盘手、主操盘手及多家投资团体投资总监等职务。他认真思考和总结实战经验,将之系统化、简单化,构建出自己的交易体系和交易哲学。

分享到: